j9九游会老哥俱乐部✿◈◈✿✿，九游会J9·(china)官方网站✿◈◈✿✿。j9九游会官网✿◈◈✿✿。ag九游会登录j9入口✿◈◈✿✿。j9游会真人游戏第一品牌✿◈◈✿✿，j9九游会 - 真人游戏第一品牌✿◈◈✿✿，环保为源✿◈◈✿✿，打造能源✿◈◈✿✿、数字✿◈◈✿✿、装备多元成长✿◈◈✿✿。公司成立于2009年✿◈◈✿✿，以垃圾填埋场渗滤液治理为核心业务✿◈◈✿✿，2021年上市创业板狗万滚球✿◈◈✿✿，2022年获“国家级专精特新小巨人”✿◈◈✿✿。2020年以来✿◈◈✿✿，公司进入高速增长期ag九游会官方✿◈◈✿✿，营业收入从2020年5.5亿元提升至2024年19.9亿元✿◈◈✿✿，归母净利润从2020年1.5亿元提升至2024年3.3亿元✿◈◈✿✿，环保工程业务驱动快速成长✿◈◈✿✿，2024年公司实现毛利润6.7亿元狗万滚球✿◈◈✿✿，其中环保工程/项目运营分别5.6/0.9亿元✿◈◈✿✿，占比为84%/14%✿◈◈✿✿。运营项目加速投产✿◈◈✿✿，公司业务结构持续优化ag九游会官方✿◈◈✿✿，业绩确定性提升✿◈◈✿✿，现金流可控✿◈◈✿✿。同时✿◈◈✿✿，公司积极拓展新业务✿◈◈✿✿，包括新能源ag九游会官方✿◈◈✿✿、算力✿◈◈✿✿、高端装备等✿◈◈✿✿，打造持续成长极✿◈◈✿✿。

　　环保订单充沛✿◈◈✿✿，运营项目加速投产✿◈◈✿✿。公司项目主要涉及污水（市政/工业）以及固废（垃圾焚烧等）✿◈◈✿✿。订单模式包括工程类订单与特许经营类订单✿◈◈✿✿。工程类新签波动增长（新签订单从2021年3.22亿元提升至2024年4.60亿元）✿◈◈✿✿，特许经营类订单爆发成长（新签订单从2021年8.06亿元提升至2024年36.72亿元）✿◈◈✿✿。截至2024/12/31✿◈◈✿✿，公司在手工程类订单4.77亿元✿◈◈✿✿，特许经营类订单41.28亿元✿◈◈✿✿。在手订单充沛✿◈◈✿✿，短期贡献业绩弹性✿◈◈✿✿，长期贡献优质运营现金流✿◈◈✿✿。

　　从水务到固废✿◈◈✿✿，项目分布广✿◈◈✿✿，投资能力强✿◈◈✿✿。公司订单重心从水务逐步向固废转移✿◈◈✿✿。截至2024/12/31✿◈◈✿✿，公司在手水务总处理规模超34万吨/日✿◈◈✿✿，呈现“一省多县”的集群化布局特征ag九游会官方✿◈◈✿✿。主要分布在河南ag九游会官方✿◈◈✿✿、云南和广西三省✿◈◈✿✿，三省合计占比达93%狗万滚球✿◈◈✿✿。在手垃圾焚烧规模快速提升至5830吨/日✿◈◈✿✿，县域垃圾焚烧市场迎来结构性机遇✿◈◈✿✿。垃圾焚烧渗透率仍有提升空间✿◈◈✿✿。公司精准捕捉结构性机会ag九游会官方✿◈◈✿✿，逆势获取订单能力凸显✿◈◈✿✿。

　　优质地区布局优质新能源✿◈◈✿✿。2024年公司获取第七师胡杨河市兵地融合2GW光伏项目✿◈◈✿✿，1GW已开建✿◈◈✿✿。项目资源禀赋好✿◈◈✿✿，属国家一类太阳能资源地区✿◈◈✿✿，年化有效利用小时数可到1400-1600小时✿◈◈✿✿，依托第七师4家企业67万千瓦新增用电负荷消纳有保障✿◈◈✿✿。项目投产贡献经营业绩✿◈◈✿✿，长期探索新能源产业链延伸值得期待（光伏制氢✿◈◈✿✿、制醇等氢能产业链延伸）✿◈◈✿✿。

　　算电协同✿◈◈✿✿，公司积极布局算力资源狗万滚球✿◈◈✿✿。中国算力需求持续增长✿◈◈✿✿，算力用电需求有望成为全社会用电重要增长极ag九游会官方✿◈◈✿✿，预计2024-2030年中国算力用电复合增速14%至31%✿◈◈✿✿，算力电力需求增长同时✿◈◈✿✿，对电力稳定✿◈◈✿✿、绿色✿◈◈✿✿、持续供应需求迫切狗万滚球✿◈◈✿✿。公司积极响应国家“东数西算”战略规划✿◈◈✿✿，持续优化算力资源布局✿◈◈✿✿，公司已在甘肃✿◈◈✿✿、新疆✿◈◈✿✿、青海✿◈◈✿✿、云南✿◈◈✿✿、湖北等地区开展业务布局✿◈◈✿✿，充分利用当地资源优势✿◈◈✿✿，推动绿色算力基础设施建设✿◈◈✿✿。2024年12月✿◈◈✿✿，公司公告与华为技术签署战略合作✿◈◈✿✿，双方将围绕智能光储✿◈◈✿✿、低碳人工智能智算✿◈◈✿✿、综合智慧能源数字化建设及应用等方面探索创新合作狗万滚球✿◈◈✿✿，龙头科技公司赋能✿◈◈✿✿，公司新业务拓展加速✿◈◈✿✿。

　　盈利预测✿◈◈✿✿：我们预计公司2025至2027年归母净利润为5.0/6.1/7.5亿元✿◈◈✿✿，同比变动+50%/+22%/+23%✿◈◈✿✿，对应当前PE23/19/15倍（估值日期✿◈◈✿✿：2025/7/2）✿◈◈✿✿，首次覆盖✿◈◈✿✿，给予“买入”评级✿◈◈✿✿。